rex_net

Россия подходит к глобальному кризису подготовленной, но рубль все равно пострадает

С каждым новым обменом ударами в торговой войне между США и Китаем мировая экономика движется к большому кризису, и первыми пострадавшими станут развивающиеся рынки. Несмотря на санкции и отсутствие роста экономики, российская экономика войдет в этот кризис подготовленной — но рубль от падения это не спасет.

•Сначала хорошие новости: по подсчетам Bank of America Merrill Lynch, в первом полугодии 2018 года Россия стала лучшей по макроэкономическим показателям среди 10 крупнейших мировых развивающихся рынков. В общем рейтинге 68 развивающихся стран заняла третье место, поднявшись за полгода на две позиции. Добиться высокого места в рейтинге удалось благодаря высоким показателям внешней ликвидности, текущего счета и бюджетного баланса, низкой инфляции, а также одному из самых низких среди развивающихся стран уровней внешнего долга. Впрочем, на фоне этой стабильности российская экономика растет медленно, в том числе из-за высокой ключевой ставки, отмечают аналитики BAML.

•Плохие новости: все это значит только то, что Россия подходит подготовленной к возможному большому кризису развивающихся рынков. Экономисты предсказывают начало новой большой рецессии уже чуть ли не ежедневно. Сегодня в роли предсказателя выступил прекрасно известный у нас Марк Мобиус — бывший глава фонда Templeton, работавшего в России с 1996 года, но в 2015-м ушедшего из страны. По оценке Мобиуса, сводный индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets к концу 2018 года упадет на 10% по сравнению с нынешними значениями. До него с мрачными прогнозами выступали аналитики Bank of America, Всемирный банк Всемирный банк и сразу несколько также давали известные экономистов и инвесторов.

•Прогнозы кризиса на развивающихся рынках постепенно становятся самосбывающимися — на негативных ожиданиях инвесторы выводят с них деньги. С конца января 2018 года индекс MSCI EM упал на 15%. Только за один июнь падение составило 4,6%, а отток средств из фондов, инвестирующих в развивающиеся рынки, — $13,8 млрд: это рекорд с августа 2015 года, говорится в недавнем обзоре JPMorgan.

•Главный двигатель падения — торговая война между США и Китаем. Ее масштаб и эффект на мировую экономику непредсказуем, и инвесторы перекладываются в защитные активы и покупают доллары. Рубль, который в первом полугодии и так поставил рекорд падения среди всех постсоветских валют, в этой ситуации страдает. Сегодня, после объявления о новых пошлинах США на китайские товары и очередного падения мировых рынков, курс рубля к доллару упал на 50 копеек, до 62,2 руб./$.

На то, что американско-китайская война пошлин закончится примирением, надежды уже почти нет: а это значит, что кризис развивающихся рынков почти неизбежен. Крахом российской экономике он пока не грозит, но без резких скачков вниз рубля наверняка не обойдется: в нестабильном состоянии рынки реагируют не на фундаментальные факторы, а на заголовки новостей, констатирует Bloomberg.

ОТСЮДА

Про надвигающийся кризис уже столько написано, что он не может не случиться. Напоминает «Воронью слободку» из романа Ильфа и Петрова:

"Все было ясно. Дом был обречен. Он не мог не сгореть. И, действительно, в двенадцать часов ночи он запылал, подожженный сразу с шести концов."