rex_net | Риск инфляционного шока в стиле 1970-х годов растет, предупреждает Бреван Ховард

Эксперты: Рост мировых цен рискует обернуться инфляционным шоком в стиле 1970-х годов, который в итоге привел к рецессии и высокой безработице.

Как сообщает Bloomberg, эксперты хедж-фонда Brevan Howard Asset Management считают, что сочетание высокой инфляции, жестких рынков труда и неопределенных инфляционных ожиданий создает перспективу возникновения спирали цен на заработную плату в стиле 1970-х годов, которую было очень дорого остановить в эпоху Волкера.

Компания, которая достигла одного из лучших результатов за почти два десятилетия своей деятельности, заявила, что текущая макросреда сложна, как никогда за последние 75 лет.

Brevan Howard, отмечает Bloomberg, повторяют комментарии таких ветеранов, как главный исполнительный директор Man Group Plc Люк Эллис и Генри Кауфман, которые отмечают риски спиральной инфляции и сомневаются, что ФРС США сделает достаточно для борьбы с ней.

Brevan Howard, одна из самых известных фирм хедж-фондов с активами около 19 миллиардов долларов, сослалась на период разрушительной инфляции десятилетия назад, когда бывший председатель Федеральной резервной системы Пол Волкер выступил с так называемым субботним вечерним специальным предложением, радикальным - и неожиданным - ужесточением денежно-кредитной политики в октябрьские выходные в 1979 году. Ужесточение денежно-кредитной политики Волкера привело к рецессии и высокой безработице, но в конечном итоге обуздало растущую инфляцию.

Прямо сейчас ФРС «значительно» отстает от кривой в повышении ставок, которые должны составлять от 4% до 6% на основе традиционных подходов к денежно-кредитной политике, заявила фирма в редком комментарии к перспективам рынка, добавив, что как рисковые активы, так и фиксированный доход, как правило, отстают в таких условиях.

Бреван Ховард вторит комментариям ветеранов, таких как главный исполнительный директор Man Group Plc Люк Эллис и Генри Кауфман, которые отметили риски спиральной инфляции и усомнились в том, что ФРС сделает достаточно для борьбы с ней.

Торговая прибыль

Бреван Ховард позиционировал текущий макроландшафт с прошлого года и делал ставку на более высокие ставки. Хотя такие торги не привели к какому-либо значительному росту в прошлом году, они превращаются в рекордную прибыль для фирмы в 2022 году.

Его флагманский brevan Howard Master Fund, который управлял $8,5 млрд в конце февраля, вырос на 6,6% в этом месяце до 25 марта, увеличив прибыль в этом году до 9,25%, согласно письму инвестора.

Представитель инвестиционной фирмы на Джерси, базирующейся на Нормандских островах, отказался от комментариев.

Подробнее: Бреван Ховард провел один из лучших торговых дней на ставке ЕЦБ

Макро-хедж-фонды видят, что их состояние меняется после десятилетия низкой доходности, поскольку центральные банки стремятся повысить ставки и ввести волатильность рынка. Такие фирмы, как Haidar Capital Management и Castle Hook Partners, были одними из крупнейших победителей в отрасли в этом году.

Бреван Говард сказал, что война России против Украины была невообразимой в начале года и будет инфляционной и нарушит рост. Хотя «агрессивные» санкции кажутся адекватным ответом на агрессию России, это стагфляционный шок.

«Хотя это и не бесшовное сравнение, есть сходство с нефтяным эмбарго ОПЕК в 1973 году и вторым нефтяным шоком после иранской революции в 1979 году», - сказал Бреван Ховард. «Между тем, крупные центральные банки сталкиваются с трудным балансированием».

https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-03-31/brevan-howard-sees-rising-risk-of-a-1970s-style-inflation-shock